Vers une baisse de valorisation de Shein

Shein est en pourparlers pour une levée de fonds qui réduirait sa valorisation de 100 à 64 milliards de dollars.

Le détaillant chinois de mode rapide cherche à lever jusqu’à 3 milliards de dollars avec une valorisation fortement réduite en réponse au ralentissement de la technologie.

Shein est en pourparlers pour lever jusqu’à 3 milliards de dollars, ce qui amènerait le groupe chinois de fast-fashion à accepter une valorisation fortement réduite à 64 milliards de dollars, soit une baisse de plus d’un tiers par rapport à son pic, suite à un ralentissement qui a conduit les investisseurs à réévaluer les valorisations exagérées des start-up technologiques.

Selon des personnes ayant connaissance des négociations, le détaillant en ligne cherche à conclure un nouveau tour de table auprès d’investisseurs existants, dont le fonds souverain d’Abu Dhabi Mubadala, le groupe de capital-risque Sequoia China et le groupe de capital-investissement General Atlantic.

Ces trois investisseurs ont également participé à la dernière levée de fonds de Shein en avril, qui a valorisé le groupe à un peu plus de 100 milliards de dollars. Cela en faisait la troisième entreprise privée la plus valorisée au monde à l’époque, derrière ByteDance, la société mère de TikTok, et SpaceX d’Elon Musk. Il y a seulement deux ans, la société était évaluée à 15 milliards de dollars.

Depuis que Shein a obtenu sa valorisation de 100 milliards de dollars, on a assisté à une forte baisse du financement par capital-risque et à un marché largement fermé pour les offres publiques initiales, ce qui a entraîné une pénurie de fonds pour de nombreuses entreprises technologiques privées au cours de l’année écoulée.

En réponse, les principales start-ups ont réduit leurs coûts de manière agressive, créant une vague de réductions d’emplois dans le secteur de la technologie, mais un nombre croissant d’entreprises sont à court de liquidités et ont été forcées de procéder à ce que l’on appelle des « down rounds », c’est-à-dire d’accepter des financements à une évaluation bien inférieure à celle qu’une entreprise avait précédemment obtenue.

Les personnes au fait des négociations avec Shein ont déclaré que tous les investisseurs ayant participé à la levée de fonds d’avril, qui a valorisé l’entreprise à 100 milliards de dollars, réévalueraient leur investissement à la nouvelle valeur. Cela signifierait que ceux qui ont participé à la précédente levée de fonds obtiendraient une plus grande participation dans la société, car Shein cherche à lever entre 1,5 et 3 milliards de dollars lors du nouveau tour de table qui devrait être clôturé dans les prochains mois.

Selon une personne au fait de ces projets, Shein prévoit toujours de lancer une introduction en bourse dès cette année aux États-Unis, son principal marché. L’entreprise a réalisé 30 milliards de dollars de revenus l’année dernière, dont 6 milliards de dollars de liquidités qui, selon cette personne, seront utilisées pour se diversifier dans les paiements.

Elle a déclaré : « En tant que société privée, Shein ne commente pas les spéculations du marché ». Après la publication de cet article, Shein a déclaré « démentir l’exactitude de certaines des informations », mais n’a pas voulu préciser davantage.

Le groupe de fast-fashion, fondé en 2008 par l’ancien professionnel chinois du marketing Chris Xu, a également reçu par le passé des investissements de groupes tels que Tiger Global Management et IDG Capital.

Fondée dans la ville de Nanjing, dans l’est de la Chine, Shein a été l’une des entreprises à la croissance la plus rapide à émerger de Chine, alors que la répression réglementaire de Pékin a freiné la croissance de son écosystème Internet autrefois florissant.

Shein, dont le siège social se trouve désormais à Singapour, a enregistré une croissance explosive en Occident, où ses vêtements bon marché et élégants ont rencontré un grand succès auprès des jeunes acheteurs qui postent sur TikTok des « butins » de leurs commandes.

Toutefois, signe d’un changement de sentiment à l’égard de son évaluation, le Financial Times a rapporté en octobre que les transactions sur le marché privé – où les prix ne sont pas divulgués publiquement – évaluaient la société entre 70 et 85 milliards de dollars.

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