Le renminbi chute face au dollar malgré de nouvelles mesures de soutien
septembre 27, 2022La monnaie chinoise a chuté de 11,5% cette année alors que la Fed relève ses taux pour juguler l’inflation.
Le renminbi a encore perdu du terrain face au dollar mardi, mettant la pression sur la banque centrale chinoise pour qu’elle intervienne directement et déploie d’importantes réserves de change pour la première fois depuis 2017.
La chute du renminbi de 11,5 % depuis le début de l’année pour s’échanger à 7,1631 Rmb contre le dollar est le résultat d’une divergence politique croissante entre une Réserve fédérale américaine hawkish luttant contre l’inflation et une Chine dovish s’efforçant de soutenir une croissance en berne.
Pékin a tenté de freiner la dépréciation de la monnaie et de rassurer les marchés sur le ralentissement économique du pays, mais le renminbi a continué à glisser pour atteindre son plus bas niveau en 14 ans.
La Banque populaire de Chine a dévoilé lundi des mesures visant à décourager les paris contre le renminbi sur les marchés dérivés. Ces règles, qui obligent les banques à constituer des réserves lorsqu’elles vendent des contrats dérivés, sont généralement introduites en Chine pendant les périodes de dépréciation de la monnaie.
La monnaie chinoise est en passe de connaître sa plus forte baisse annuelle depuis que le pays a abandonné son ancrage au dollar en faveur d’un taux de change flottant en 2005.
Le renminbi s’est mieux comporté par rapport à un panier plus large de devises des partenaires commerciaux de la Chine, l’indice CFETS Renminbi ayant baissé de moins de 5 % cette année.
Pourtant, malgré les gains potentiels de la faiblesse du renminbi pour les exportateurs chinois, les analystes ont déclaré que la confiance des investisseurs avait été affectée par le ralentissement de la croissance économique dû aux restrictions sévères imposées par le Covid-19 et par l’augmentation des défauts de paiement dans le secteur immobilier en manque de liquidités.
L’indice de référence chinois CSI 300, qui regroupe les actions cotées à Shanghai et à Shenzhen, a perdu plus d’un cinquième de sa valeur cette année, tandis que l’indice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong a perdu plus d’un quart de sa valeur.
« [Les autorités] s’inquiètent toujours du fait que si la dépréciation du renminbi devient trop rapide, cela va ébranler la confiance intérieure », a déclaré Jingyang Chen, stratège des changes en Asie chez HSBC. « La stabilité peut être une autre raison pour laquelle la PBoC doit montrer son existence au marché ».
La forte faiblesse de la monnaie chinoise intervient juste avant le congrès pivot du parti communiste en octobre, où le président Xi Jinping devrait obtenir un troisième mandat sans précédent.
Mais les analystes ont prévenu que la PBoC était susceptible de ne pas intervenir plus directement sur les marchés pour soutenir le renminbi jusqu’à ce que la Fed ait terminé son cycle de resserrement actuel.
« S’ils interviennent maintenant, cela ne sert à rien car la Fed va continuer à augmenter les taux de manière agressive », a déclaré Iris Pang, économiste en chef pour la grande Chine chez ING. « Vous ne voulez pas gaspiller des balles ».
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