Le plus grand groupe chinois de magasins duty-free prépare son introduction en bourse

Le plus grand groupe chinois de magasins hors taxes prépare son introduction en bourse à Hong Kong.

CTG lève 2,1 milliards de dollars dans une offre réduite alors que des dizaines de milliers de vacanciers sont piégés dans le « Hawaï de la Chine ».

Le géant de la vente au détail de voyages China Tourism Group Duty Free a levé 2,1 milliards de dollars dans le cadre d’une offre d’actions réduite à Hong Kong, alors qu’un vaste blocage de Covid-19 dans la province insulaire tropicale connue sous le nom de « Hawaii de la Chine » a fait des ravages sur le plus grand marché de la société.

Le plus grand détaillant mondial de vins, de cosmétiques et de produits de luxe exonérés d’impôts a fixé le prix de 102,8 millions d’actions à 158 HK$ (20,14 USD) chacune, ce qui est bien inférieur au prix maximum de l’offre de 168 HK$ et marque une réduction de plus de 27 % sur le prix de clôture des actions du groupe hors taxes cotées à Shanghai jeudi.

Cette réduction est également intervenue alors que l’action de CTG à Shanghai a chuté de près de 10 pour cent au cours du mois dernier. La société, qui détient un quasi-monopole sur le marché chinois, vend également des marchandises exemptes de taxes sur le marché intérieur.

CTG avait reçu l’autorisation de s’inscrire à la cote à Hong Kong le 9 août, quelques jours après que la recrudescence des cas de Covid-19 ait incité les autorités de la Chine continentale à verrouiller la principale destination touristique de Hainan, principale source de revenus commerciaux de CTG.

L’application de la politique du président Xi Jinping de  » zéro Covid  » dans la ville de Sanya, haut lieu de vacances, a fait chuter l’activité économique de Hainan, qui a représenté 72 % des ventes de CTG au cours des trois mois précédant la fin mars.

La province avait auparavant bénéficié des restrictions de voyage Covid-19 imposées en 2020, qui ont forcé la plupart des plus grands dépensiers du pays à passer leurs vacances à l’intérieur de la Chine, où se trouvent pratiquement tous les magasins de CTG.

Mais la dernière fermeture, qui dure depuis près de deux semaines, est la plus importante en Chine depuis la fermeture de deux mois de Shanghai plus tôt cette année et a laissé des dizaines de milliers de vacanciers piégés en quarantaine à Sanya, qui est aussi bien connue à l’intérieur du pays pour ses boutiques de luxe hors taxes que pour ses stations balnéaires cinq étoiles.

Les autorités ont fait des pieds et des mains pour contenir les épidémies de Covid, les médias locaux publiant des photos de fonctionnaires en combinaisons hazmat en train d’écouvillonner la gorge de poissons fraîchement pêchés au large de la côte de l’île pour vérifier la présence du virus.

CTG a noté dans son prospectus que le trafic de passagers de Hainan au deuxième trimestre était en baisse de 60 % par rapport à l’année précédente en raison d’un verrouillage de deux mois à Shanghai, avertissant qu’une résurgence des cas pourrait avoir un impact sur les revenus.

Mais elle a assuré aux investisseurs que la variante Omicron, hautement contagieuse, était « sous contrôle efficace et que le gouvernement était déterminé à accélérer la reprise économique et la reprise des activités commerciales ».

Les résultats mitigés de l’introduction en bourse de CTG à Hong Kong ont été obtenus malgré le soutien supplémentaire d’une série d’investisseurs clés, notamment des fonds gérés par le gouvernement central chinois, le conglomérat maritime Cosco Shipping et la branche d’investissement de l’aéroport de Shanghai, dont les achats d’actions combinés ont représenté environ 40 % de l’offre.

Les analystes de Citigroup ont déclaré qu’au-delà de l’impact à court terme de la fermeture de Sanya, la « croissance structurelle à moyen et long terme de CTG reste intacte » grâce à la demande de voyages intérieurs, à la croissance des dépenses terrestres et aux « capacités opérationnelles inégalées ».

CTG avait déjà prévu de lever jusqu’à 5 milliards de dollars à Hong Kong en décembre dernier, mais a reporté ses plans d’introduction en bourse alors que les nouvelles restrictions sur les introductions en bourse à l’étranger ont fait chuter le prix des actions de bon nombre des plus grands groupes chinois cotés.

Mais le montant réduit de 2,1 milliards de dollars représente tout de même la plus grosse introduction en bourse de cette année à Hong Kong, qui a eu du mal à attirer les entreprises chinoises en raison de la répression des ventes d’actions offshore. La collecte de fonds pour les introductions en bourse dans la ville a diminué d’environ 90 % au cours des six premiers mois de l’année.

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