Les groupes d’État chinois vont se retirer volontairement de Wall Street

Les départs interviennent alors que Washington et Pékin intensifient leur différend sur les audits.

Cinq entreprises d’État chinoises ont annoncé leur intention de se retirer volontairement de Wall Street avant que les États-Unis ne les obligent à en sortir en 2024 en raison d’un différend sur les audits, marquant ainsi une escalade dans le découplage financier des deux plus grandes économies du monde.

Les annonces faites par des groupes publics, dont PetroChina, le plus grand producteur de pétrole et de gaz d’Asie, et China Life Insurance Company, l’un des plus grands assureurs publics du pays, interviennent alors que Pékin et Washington s’efforcent de parvenir à un accord qui empêcherait le retrait de la cote d’environ 200 sociétés chinoises cotées aux États-Unis et valant plus d’un milliard de dollars.

Parmi les autres entreprises d’État qui ont annoncé leur intention de se retirer de la Bourse de New York vendredi, citons Aluminium Corporation of China, le plus grand producteur d’aluminium du pays, China Petroleum & Chemical Corp, ou Sinopec, et la filiale pétrochimique de Sinopec.

Les cotations ont une capitalisation boursière combinée de plus de 318 milliards de dollars, bien que les analystes aient déclaré que la plupart des échanges d’actions de ces sociétés avaient déjà lieu à Hong Kong ou en Chine continentale.

« Il s’agit d’une manœuvre tactique et politique », a déclaré Dickie Wong, responsable de la recherche chez Kingston Securities à Hong Kong. M. Wong a déclaré que d’autres sociétés d’État chinoises étaient susceptibles de se retirer de la cote à mesure que les tensions entre Washington et Pékin s’aggravent.

« Mais pour les entreprises privées comme Alibaba, nous devrons attendre et voir », a-t-il ajouté.

Les États-Unis ont exigé que les entreprises et les auditeurs chinois mettent leurs audits financiers à la disposition du Public Company Accounting and Oversight Board, l’organisme de surveillance des audits, tous les trois ans, sous peine d’une interdiction de négocier leurs titres cotés aux États-Unis.

Dans une déclaration publiée immédiatement après l’annonce des retraits de la cote, la China Securities Regulatory Commission a déclaré que les entreprises en question avaient « strictement respecté les règles du marché des capitaux américain et les exigences réglementaires depuis leur cotation dans le pays, et que les choix de retrait de la cote ont été faits en fonction de leurs propres considérations commerciales ».

Pékin s’est généralement opposé à ce que les entreprises chinoises fournissent des données aux régulateurs étrangers pour des raisons de sécurité nationale, mais a fait quelques concessions sur ses règles de confidentialité des données pour tenter d’empêcher le retrait massif de la cote. En avril, elle a modifié une règle vieille de dix ans qui restreignait les pratiques de partage des données des entreprises étrangères.

Le Financial Times a rapporté en juillet que les régulateurs chinois examinaient un système de catégorisation des entreprises en fonction de la sensibilité de leurs données, ce qui entraînerait certains retraits volontaires de la cote.

Eugene Weng, un avocat du cabinet Wintell & Co basé à Shanghai qui représente des sociétés chinoises cotées à l’étranger, a déclaré que le fait que les annonces de retrait de la cote aient été faites simultanément signifiait que les sociétés auraient dû « recevoir la bénédiction des organes de réglementation supérieurs » à Pékin.

« Il est raisonnable que les entreprises d’État chinoises veuillent réduire leur exposition financière à l’étranger, surtout lorsqu’elles sont confrontées à la fois à une application plus stricte de la loi sur la responsabilisation des sociétés étrangères et à des restrictions nationales sur les transferts de données transfrontaliers », a déclaré Weng.

Le PCAOB fera une déclaration à la fin de l’année prochaine pour savoir si la Chine s’est conformée à ses exigences en matière de divulgation des audits. Pour que la juridiction soit considérée comme conforme, le régulateur doit avoir été en mesure d’inspecter les dossiers d’audit de n’importe laquelle de ses sociétés dont les titres sont négociés aux États-Unis.

Un ancien haut fonctionnaire de la US Securities and Exchange Commission a déclaré que la rhétorique des régulateurs américains sur la question de l’audit était récemment devenue « stridente ».

« C’est le genre de langage qui suggère qu’ils savent qu’il n’y a pas d’accord qui va être conclu avec la Chine et Hong Kong », a déclaré l’ancien fonctionnaire.

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