Glencore coupe les liens avec Huludao Ruisheng

Glencore coupe les liens avec le négociant chinois en raison de la disparition de 500 millions de dollars de cuivre.

Les groupes de négoce mondiaux ont cessé de fournir Huludao Ruisheng suite au scandale.

Glencore et d’autres groupes commerciaux internationaux ont cessé de fournir le négociant en métaux chinois Huludao Ruisheng après la disparition de 500 millions de dollars de cuivre dans un scandale qui menace de réduire le financement des matières premières dans le pays.

Glencore et IXM, basé à Genève, ont cessé de fournir le groupe basé à Liaoning, selon des personnes familières avec la question. Glencore avait également transféré certains de ses stocks de métaux existants de la ville portuaire de Qinhuangdao vers des alternatives telles que Qingdao dans le but d’éviter des problèmes similaires, a ajouté un trader.

L’affaire a braqué les projecteurs sur la santé financière et la gouvernance d’entreprise des négociants en matières premières en Chine, le plus grand consommateur de métaux au monde.

« Ce n’est pas la première fois que nous avons le problème du matériel qui disparaît en Chine », a déclaré Colin Hamilton, directeur général de la recherche sur les matières premières chez BMO Marchés des capitaux. « Le financement onshore en Chine pour toute banque ou société de négoce étrangère va devenir plus difficile. »

Au total, 13 sociétés de négoce chinoises – dont 12 appartiennent à l’État – ont une créance totale sur 300 000 tonnes de concentré de cuivre de Huludao Ruisheng d’une valeur d’environ 5 milliards de Rmb (740 millions de dollars).

Mais seulement un tiers de cette quantité se trouvait dans les entrepôts, a déclaré le négociant concerné. Les sociétés chinoises se préparent à des pertes potentielles pouvant atteindre 3,3 milliards de Rmb (490 millions de dollars) et ont envoyé une équipe dans la ville de Qinhuangdao la semaine dernière pour enquêter sur la situation et déterminer les actions légales à entreprendre.

Plusieurs traders onshore et étrangers ont déclaré que l’exposition des entreprises occidentales au scandale Huludao Ruisheng était limitée. Certains de ces traders ont déclaré que les entreprises d’État chinoises agissant en tant qu’agents de lettres de crédit pour Huludao Ruisheng – qui comprennent Jiangxi Copper International Trading, Zhuhai Huafa Group et Wanxiang Resources – sont susceptibles d’avoir subi le gros des pertes.

« Glencore avait des lettres de crédit en place sur certaines cargaisons » qui étaient destinées à Huludao Ruisheng, a déclaré une personne ayant une connaissance directe de la question, expliquant que Glencore avait mis en place des accords de couverture pour atténuer les pertes. « Mais si vous avez la possibilité de détourner des cargaisons, alors c’est moins un problème ».

Glencore et IXM ont refusé de commenter. Jiangxi Copper International Trading, Zhuhai Huafa Group et Wanxiang Resources n’ont pas répondu aux appels et aux courriels demandant des commentaires. Huludao Ruisheng n’a pas répondu à une demande de commentaire.

Huludao Ruisheng, ainsi que sa société sœur Ningbo Hesheng International Trading, ont vendu du concentré de cuivre à plusieurs acheteurs en raison d’une grave pénurie de liquidités, selon un négociant basé en Chine.

La société commerciale de taille moyenne achète entre 800 000 et 1 million de tonnes de concentré de cuivre importé par an pour le distribuer aux fonderies chinoises nationales.

La mauvaise gestion présumée des transactions de cuivre par Huludao Ruisheng n’est pas le premier scandale de financement des métaux en Chine. En 2014, Citigroup et Mercuria, l’un des plus grands négociants de matières premières au monde, ont été poursuivis en justice pour un accord de financement de 270 millions de dollars sur des prêts adossés à des métaux dans le nord-est de la Chine.

Les autorités chinoises enquêtent également sur le nantissement répété de stocks d’aluminium comme garantie pour des prêts dans la province de Guangdong.

Hongyuan Hengyi, une unité de la maison de courtage chinoise de taille moyenne Shenwan Hongyuan Securities, a intenté un procès à Foshan CICC ST Source Warehouse Management après avoir omis de collecter 4 125 tonnes de stocks d’aluminium dans l’entrepôt, selon un dépôt boursier de juin. Hongyuan Hengyi demande une compensation pouvant atteindre 85,6 millions de Rmb.

Foshan n’a pas contesté publiquement le litige jusqu’à présent. Le Shanghai Futures Exchange l’a disqualifié comme entrepôt de livraison désigné fin juin.

Plusieurs sources commerciales ont déclaré que la série d’incidents pourrait ébranler la volonté des banques occidentales d’accorder des financements pour les activités de négoce de matières premières en Chine.

« Ce n’est pas génial », a déclaré une source commerciale. « Vous ne voulez pas ce genre de choses. Cela amène les banques à se poser des questions auxquelles elles doivent répondre. »

« Le plus gros problème concerne les banques occidentales et la question de savoir si leur appétit pour de nouveaux financements en prend un coup », a déclaré un autre trader. Il a ajouté que les retombées auraient été pires si les banques avaient subi de lourdes pertes comme elles l’ont fait lorsque 800 millions de dollars de pertes cachées chez Hin Leong Trading de Singapour ont conduit à l’effondrement de la société en 2020.

Selon M. Hamilton, les scandales pourraient déclencher une poussée vers la consolidation de l’industrie du négoce en Chine, tout comme Pékin s’apprête à créer un acheteur centralisé de minerai de fer.

« Les réglementations ne sont pas là en termes de protection contre ce genre de pertes », a-t-il déclaré. « Cela ne renforce pas la confiance dans le système chinois ».

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