Alibaba lance une double cotation primaire à Hong Kong
juillet 26, 2022Alibaba se rapproche de son pays avec une double cotation primaire à Hong Kong.
Le groupe de commerce électronique coté à New York prend les premières mesures pour que ses actions soient négociées en Chine continentale.
Alibaba va demander une double cotation primaire à la bourse de Hong Kong, dans une démarche qui, selon les analystes, prépare le terrain pour permettre aux investisseurs de Chine continentale d’accéder à ses actions et contribuer à minimiser les perturbations si les régulateurs américains l’obligent à se retirer de Wall Street.
Le groupe de commerce électronique chinois coté à New York, qui a une cotation secondaire à Hong Kong, a déclaré que son conseil d’administration avait autorisé la direction à demander une cotation primaire à la Bourse de Hong Kong et que le processus devrait être achevé d’ici la fin de 2022.
La cotation primaire à Hong Kong est une condition pour que les groupes chinois à double cotation soient inclus dans le programme Stock Connect de la ville, qui permet aux investisseurs de Chine continentale de négocier les actions d’une société. L’inclusion peut contribuer à renforcer l’évaluation et la liquidité d’une action. Une double cotation primaire signifie qu’Alibaba sera soumise à l’ensemble des règles de la bourse de Hong Kong ainsi qu’à celles de New York.
Les actions d’Alibaba cotées à Hong Kong étaient en hausse de 6 % à la pause de midi mardi. L’indice Hang Seng Tech, qui suit les 30 plus grandes sociétés technologiques cotées sur le territoire, a augmenté de 1,6 pour cent.
Le directeur général Daniel Zhang a déclaré que la société espérait favoriser « une base d’investisseurs plus large et plus diversifiée pour partager la croissance et l’avenir d’Alibaba, notamment en provenance de Chine et d’autres marchés d’Asie ».
Les analystes ont déclaré que cette décision marquait une nouvelle étape vers une éventuelle inclusion dans le système de connexion et pourrait simplifier la transition vers une négociation uniquement à Hong Kong si les régulateurs américains forcent Alibaba et d’autres sociétés chinoises négociées à New York à se retirer de la cote.
« C’est une démarche très intelligente pour répondre aux exigences du [régulateur chinois des valeurs mobilières] afin qu’Alibaba puisse éventuellement être inclus dans le Stock Connect, et même s’ils sont retirés de la cote aux États-Unis, ils ont toujours un plan de secours », a déclaré Dickie Wong, responsable de la recherche chez Kingston Securities.
Les régulateurs américains ont exigé que les entreprises chinoises mettent à disposition des rapports d’audit détaillés d’ici 2024 ou soient éjectées de Wall Street. Le Financial Times a rapporté lundi que Pékin préparait un système pour mettre certains groupes chinois en conformité avec les règles américaines exigeant que les sociétés publiques laissent les régulateurs inspecter leurs dossiers d’audit. Mais les responsables à Washington doutent que la plupart d’entre eux parviennent à une conformité totale.
L’inclusion dans le programme Stock Connect n’est pas non plus garantie, puisqu’il exige que la majorité de l’activité commerciale annuelle ait lieu à Hong Kong avant qu’une société ayant une cotation primaire puisse se qualifier.
Dans son annonce de mardi, Alibaba a déclaré qu’il y avait eu une « augmentation significative de son flottant public en volume de transaction » à Hong Kong depuis sa cotation secondaire fin 2019.
Mais il a reconnu que le volume quotidien moyen des transactions au cours des six derniers mois à Hong Kong était d’environ 700 millions de dollars, tandis que celui de New York était d’environ 3,2 milliards de dollars. La part de Hong Kong représentait donc moins de 20 % du total et était loin de pouvoir bénéficier du Stock Connect.
La poussée pour une double cotation primaire a également eu lieu après que la société ait révélé que la direction de Ant Group, sa plateforme affiliée de paiements et de fintech, n’était plus partenaire d’Alibaba, dans le cadre des efforts d’Ant pour réorganiser la gouvernance d’entreprise après une répression gouvernementale.
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