Pourquoi la Chine flirte-t-elle avec la déflation

Pourquoi la Chine flirte-t-elle avec la déflation alors que l’Occident lutte contre la hausse des prix?

Contrairement à de nombreuses économies développées aux prises avec l’inflation, la Chine est confrontée à un risque de déflation en raison de la faible demande des consommateurs et des investissements privés alors qu’elle émerge de stricts contrôles Covid-19. Le gouvernement chinois met en œuvre des mesures pour soutenir l’économie, mais le risque demeure si la tendance à la déflation s’installe durablement dans les attentes des consommateurs et des entreprises.

Alors que les banques centrales des pays développés sont aux prises avec une inflation obstinément élevée, la Chine se trouve face à un problème inverse : la deuxième économie mondiale flirte avec la déflation. Cet article se propose d’examiner les causes sous-jacentes de cette situation et les conséquences possibles pour l’économie chinoise.

I. Tendances inflationnistes et la Chine: Un contraste évident

La semaine dernière, Pékin a révélé que les prix à la consommation étaient restés stables en juin par rapport à l’année précédente, tandis que les prix à la production ont chuté au rythme le plus rapide depuis 2016. En comparaison, le taux d’inflation aux États-Unis avait atteint 9,1 % en juin de l’année dernière et était de 3 % le mois dernier malgré de multiples hausses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Même le Japon, qui était autrefois presque synonyme de déflation, a affiché un taux d’inflation relativement élevé de 3,2 % en mai.

II. Les causes sous-jacentes de la déflation en Chine

Les économies développées ont été durement touchées par l’envolée des prix de l’énergie et des denrées alimentaires lorsque la Russie a lancé son invasion à grande échelle de l’Ukraine l’année dernière, mais les contrôles des prix de l’énergie en Chine l’ont protégé du pire de ces fluctuations. Au lieu de cela, le pays est en danger de déflation en raison de la faible demande des consommateurs et des investissements privés à mesure que l’économie sort des contrôles sévères de zéro-Covid, ont déclaré des économistes.

III. Que pourrait signifier la déflation pour la Chine?

Le danger pour les décideurs politiques est que la tendance déflationniste s’installe dans les attentes des consommateurs et des entreprises, ont déclaré les analystes. Les entreprises retiendront davantage leurs investissements alors que les profits s’assèchent, tandis que les consommateurs dépenseront moins car ils s’inquiètent pour leur sécurité d’emploi et d’autres baisses des prix de l’immobilier.

IV. Quels soutiens sont en cours de réalisation?

Presque en réponse à la publication cette semaine de faibles données sur les prix à la consommation, le gouvernement a prolongé un ensemble de mesures de crédit pour les promoteurs visant à arrêter la chute des prix de l’immobilier.

La Chine se trouve dans une situation économique unique et potentiellement préoccupante. Alors que la plupart des économies mondiales luttent contre une inflation galopante, la Chine est aux prises avec le spectre de la déflation. Les réponses politiques à ces défis seront cruciales pour déterminer la trajectoire de la reprise économique post-Covid en Chine.