Les dotcom chinoises cherchent la croissance après le zéro Covid.

Les chouchous de l’Internet chinois cherchent la croissance après le zéro Covid

Meituan et Pinduoduo, gagnants de la pandémie, s’adaptent à une concurrence renouvelée alors que les restrictions sont assouplies.

Deux entreprises chinoises du secteur de l’Internet, qui sont devenues des gagnantes grâce à la pandémie, s’adaptent à une concurrence renouvelée, alors que le pays commence à se débarrasser de sa politique du zéro-covid.

Le groupe de livraison de nourriture Meituan et l’application de shopping Pinduoduo ont engrangé un bénéfice combiné de 11,8 milliards de RMB (1,7 milliard de dollars) au cours des trois mois précédant la fin du mois de septembre, car les consommateurs se sont tournés vers la livraison de nourriture et les achats en gros de biens de consommation de base.

Meituan et Pinduoduo ont également augmenté leurs ventes de 28 % et 65 % respectivement en glissement annuel, devançant ainsi les géants technologiques du pays. Au cours de la même période, les revenus de Tencent ont diminué tandis que ceux d’Alibaba n’ont augmenté que de 3 %.

Mais alors que Pékin a annoncé cette semaine de vastes assouplissements des restrictions controversées du président Xi Jinping sur le zéro-covid, les deux entreprises cherchent d’autres sources de revenus.

« Ce sont les deux entreprises de la plus haute qualité dans le pays de l’Internet en Chine », a déclaré Robin Zhu, analyste chez AB Bernstein. « Elles ont toutes deux fait preuve d’agilité face au verrouillage de Shanghai », en référence à la fermeture de la plus grande ville de Chine pendant plusieurs semaines au printemps. Il a noté que les deux plateformes ont rapidement mis en place des moyens pour faciliter les livraisons aux résidents bloqués chez eux, comme des services d’achats groupés pour les résidents d’un même immeuble.

Meituan et Pinduoduo ont également bénéficié de la campagne de Pékin visant à briser la mainmise du géant du commerce électronique Alibaba, qui a forcé certains commerçants à s’inscrire exclusivement sur ses populaires plateformes d’achat Taobao et Tmall. Au cours des trois mois précédant la fin septembre, les revenus des services de marketing en ligne de Pinduoduo – qui comprennent les dépenses publicitaires des commerçants – ont atteint 28,4 milliards de Rmb, soit une augmentation de 58 % par rapport à l’année précédente.

Meituan a pu augmenter ses prix alors que ses concurrents se sont repliés et que les dépenses liées à la livraison de nourriture ont explosé. « La rentabilité de Meituan s’est améliorée pendant la pandémie, car les gens n’ont pas pu voyager ou quitter leur domicile », a déclaré Li Chengdong, responsable du groupe de réflexion sur le commerce électronique Haitun. « Ils ont dépensé plus d’argent pour des services locaux comme la livraison de nourriture ».

« La pandémie a sapé la concurrence sur le marché », a déclaré un ancien employé de Meituan, qui a quitté l’entreprise lors d’une vague de suppressions d’emplois en avril. « Tant que l’entreprise peut livrer la nourriture grâce aux restrictions, elle n’a pas besoin d’avoir des prix compétitifs ou de meilleurs produits. »

La prééminence de Meituan pourrait s’avérer éphémère. La répression réglementaire de Pékin contre les comportements anticoncurrentiels a ouvert la porte à de nouveaux acteurs financés par des rivaux aux poches profondes.

Lundi, Douyin, la version chinoise de l’application de médias sociaux TikTok, a annoncé un partenariat avec trois entreprises pour fournir des services de livraison de nourriture, ce qui la place en concurrence directe avec Meituan.

Li a déclaré que cette initiative signifiait que les restaurants allaient probablement transférer une partie de leurs dépenses publicitaires de Meituan vers Douyin.

Alibaba est également prêt à se battre pour des parts de marché, ayant réduit ses dépenses ces derniers mois. « Alibaba a réduit sa guerre des prix et sa campagne d’incitation pour développer son activité de livraison de nourriture cette année, ce qui a permis à Meituan de réduire ses subventions », a déclaré Zhu.

Malgré cela, la diversité des activités de Meituan signifie que l’entreprise pourrait encore bénéficier de la réouverture de la Chine. Les contrôles Zéro-Covid ont endommagé le segment des réservations d’hôtels et de voyages, son activité la plus rentable avant la pandémie.

Meituan et Pinduoduo tentent tous deux de s’assurer de futures sources de revenus, le premier par le biais de son service de voyage et d’annuaire de restaurants de type Yelp et le second par le biais de Temu, une application de mode rapide de type Shein ciblant les acheteurs occidentaux.

Selon les analystes, Meituan et Pinduoduo ont été en mesure de prendre des mesures décisives, ce qui leur a permis de devancer la concurrence pendant les périodes de blocage, car elles sont toujours dirigées par leurs fondateurs.

Wang Xing de Meituan dirige toujours l’entreprise en tant que directeur général, et si Colin Huang de Pinduoduo a officiellement quitté son poste de directeur général, il est toujours le principal actionnaire et continue de jouer un rôle central dans l’orientation de l’entreprise, selon deux personnes proches de Pinduoduo.

Les initiés ont déclaré que Meituan a effectué des dépenses importantes et des réductions de personnel qui ont contribué à sa rentabilité. Dans les résultats d’une enquête menée en avril sur le secteur, la puissante administration chinoise du cyberespace a déclaré que l’emploi dans le secteur de la technologie restait stable, malgré une campagne de réglementation intense et la chute du cours des actions.

Mais après avoir présenté des perspectives d’emploi optimistes au régulateur, « Meituan a commencé à licencier des gens », a déclaré l’ancien employé. « Les coupes ont été aggravées parce que l’exode habituel du personnel après la distribution des primes du nouvel an chinois n’a pas eu lieu. »

Malgré la croissance et la rentabilité de Meituan, les investisseurs ont été secoués par la décision de l’actionnaire principal Tencent de céder sa participation dans le groupe, répondant ainsi à la pression de Pékin pour réduire la taille de son empire internet en Chine, selon des personnes familières de la décision.

Le cours de l’action de Meituan, cotée à Hong Kong, a chuté de plus de 20 % au cours des 12 derniers mois, à 189 HK$ (24 $), tandis que l’action de Pinduoduo, cotée au Nasdaq, a augmenté de près de 50 %, à 91 $.

Pinduoduo a bénéficié du fait que les acheteurs bloqués chez eux se sont tournés vers la chasse aux bonnes affaires sur son application à succès. Mais après avoir annoncé un trimestre exceptionnel marqué par une accélération de la croissance des ventes et une augmentation des bénéfices, Neil Shen de Sequoia Capital China, considéré comme le meilleur investisseur en capital-risque du pays, a décidé de quitter le conseil d’administration et d’encaisser une partie des gains du fonds.

Le mois dernier, Shen a déclaré qu’il se retirait « pour se concentrer sur ses autres intérêts et engagements ». Le même jour, des entités affiliées à Sequoia ont déposé une demande de vente d’actions Pinduoduo pour un montant de 390 millions de dollars.

Ce départ intervient alors que Pinduoduo s’aventure sur le territoire d’une autre entreprise soutenue par Sequoia, Shein, en lançant en septembre l’entreprise de mode rapide Temu, qui cible l’appétit insatiable des consommateurs de la génération Z pour les vêtements bon marché aux États-Unis. Le groupe a prodigué aux nouveaux acheteurs des offres à prix cassés et incité les fabricants de vêtements à s’inscrire.

« Pinduoduo devra investir une somme importante pour se lancer dans ce domaine », a déclaré Zhu. « Mais le potentiel de hausse est énorme, d’autant que les consommateurs américains se tournent vers des détaillants moins chers alors que le pays se dirige vers une économie plus faible. »

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