Les tensions à Taiwan obligent les multinationales à repenser le risque chinois

Les entreprises élaborent des plans d’urgence pour un éventuel conflit sino-américain qui pourrait être la « prochaine Ukraine ».

Les multinationales élaborent des plans d’urgence en cas de conflit militaire entre les États-Unis et la Chine après que Pékin a lancé une série d’exercices sans précédent autour de Taïwan ce mois-ci.

L’intensification de la planification par les chefs d’entreprise aux États-Unis, en Europe, au Japon et ailleurs est un signal que les investisseurs en Chine ne considèrent plus une invasion de Taïwan comme un simple risque « cygne noir » à faible probabilité pour la deuxième plus grande économie du monde.

« Il y a beaucoup de réflexion sur les scénarios en cours … jusqu’à : ‘Que ferons-nous au cas où il y aurait une guerre ? Devrions-nous fermer nos opérations en Chine ? Comment pouvons-nous maintenir nos activités et surmonter d’éventuels blocages ? », a déclaré Jörg Wuttke, directeur de la Chambre de commerce de l’UE en Chine.

« Cette petite île qui était toujours en train de mijoter… est soudain perçue dans de nombreux quartiers généraux comme la prochaine Ukraine », a déclaré M. Wuttke.

Avant même que les tensions ne montent en flèche à propos de Taïwan ce mois-ci, les multinationales actives en Chine étaient confrontées à un risque de réputation croissant et à la pression de Washington et de ses alliés pour qu’elles se diversifient et abandonnent le marché continental.

Les chefs d’entreprise ont déclaré que l’absence d’exode des entreprises étrangères soulignait le manque d’alternatives au plus grand marché de consommation et à la plus importante base manufacturière du monde. Mais certaines entreprises américaines font partie de celles qui envisagent de déplacer une partie de leurs activités hors de Chine, menaçant ainsi les liens économiques entre les superpuissances.

Eric Zheng, de la Chambre de commerce américaine de Shanghai, a déclaré que pour de nombreux fabricants américains disposant de chaînes d’approvisionnement mondiales, la crise taïwanaise s’ajoutait aux impacts « matériels » de l’aigre relation entre les États-Unis et la Chine, tels que les tarifs commerciaux, et les poussait à envisager sérieusement de construire des usines dans d’autres pays.

« La pensée populaire est ‘Chine plus un’ ou même ‘Chine plus deux’ – ce qui signifie que la Chine sera toujours la base principale de la fabrication, mais que vous avez un autre pays d’Asie du Sud-Est, juste au cas où », a-t-il déclaré.

Un autre chef d’entreprise américain, qui a demandé à ne pas être nommé, a souligné que la planification d’urgence ne reflétait pas une position « anti-Chine » mais plutôt une réponse prudente aux réalités et aux ramifications potentiellement catastrophiques du risque accru de conflit militaire.

La décision du président Xi Jinping de procéder à des exercices militaires en réponse à la visite à Taipei, ce mois-ci, de la présidente de la Chambre des représentants des États-Unis, Nancy Pelosi, a radicalement modifié le statu quo dans le détroit de Taiwan.

Cet épisode s’inscrit également dans un contexte de critiques occidentales à l’égard du refus de la Chine de condamner l’invasion russe en Ukraine, ainsi que de ses mesures de répression au Xinjiang et à Hong Kong. Le président Joe Biden, qui a déclaré que les États-Unis défendraient Taïwan si la Chine l’envahissait, ralliait déjà ses alliés pour contrer l’affirmation régionale de Pékin.

Néanmoins, M. Zheng a déclaré que de nombreuses grandes entreprises américaines, dont Disney et Tesla d’Elon Musk, s’étaient engagées à long terme à être « en Chine, pour la Chine », et restaient très dépendantes de l’accès à ses 1,4 milliard de consommateurs.

La confrontation la plus sérieuse sur Taïwan depuis près de deux décennies a également accru la pression politique sur les entreprises qui dépendent des exportations vers la Chine.

David Mahon, un gestionnaire d’investissement et conseiller occidental basé à Pékin depuis 1985, a déclaré que pour des groupes tels que l’exportateur de produits laitiers néo-zélandais Fonterra, la diversification loin de leur marché le plus important ne serait pas facile.

« On leur a conseillé de se diversifier. La question est ‘où ? Est-ce que j’arrête simplement de prendre des bénéfices pour les cinq prochaines années ? Il n’y a nulle part où aller », a déclaré Mahon.

Fonterra a déclaré qu’elle suivait de près les développements géopolitiques et que « la Chine continue d’être un marché rentable avec d’excellentes perspectives ».

Reiji Morooka, directeur financier de la maison de commerce japonaise Sumitomo, a déclaré aux journalistes, lors d’une séance d’information sur les résultats, que la société allait « réfléchir à ses prochaines étapes » tout en surveillant les retombées de la visite de Pelosi.

« Il s’agit d’une question importante pour nous quant à la façon dont nous abordons le risque de découplage mondial à mesure que les tensions géopolitiques augmentent », a déclaré M. Morooka, ajoutant que Sumitomo n’avait pas modifié sa stratégie commerciale en Chine.

Noriaki Yamaga, directeur général de la compagnie maritime Kawasaki Kisen Kaisha, s’est demandé dans quelle mesure les liens économiques et commerciaux entre les États-Unis et la Chine pourraient être affaiblis malgré la perturbation temporaire des affaires due à des événements tels que la visite de Pelosi.

« Est-il réaliste de penser que l’économie mondiale pourrait connaître un découplage entre les États-Unis et la Chine ? » a-t-il déclaré.

James Zimmerman, avocat spécialiste de la Chine chez Perkins Coie, a déclaré que le rythme auquel les entreprises pourraient transférer leurs activités hors du pays pourrait dépendre du 20e congrès du parti communiste chinois, au cours duquel Xi devrait être reconduit à la tête du parti et de sa Commission militaire centrale.

« S’il n’y a pas de changement de politique sur plusieurs fronts – et je ne m’attends pas à ce qu’il y en ait – nous pourrions assister à une accélération du niveau de délocalisation stratégique, de la délocalisation proche ou de la délocalisation vers des pays plus amis », a déclaré M. Zimmerman.

De tels changements pourraient également être en partie motivés par la politique du « zéro-covid » de Xi, qui a mis à mal l’économie chinoise, ainsi que par « la relation de Pékin avec la Russie, le traitement de Hong Kong et la réaction excessivement militante à la visite de Pelosi à Taïwan », a-t-il ajouté.

Le responsable de l’exécution Asie d’une banque d’investissement de Wall Street a déclaré que les investisseurs s’interrogeaient sur les stratégies de couverture du risque taïwanais depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

« Les gens ne sont pas du tout certains qu’il y aura des retombées. Il s’agit plutôt de comprendre quels sont les points d’escalade », a déclaré cette personne, ajoutant que les deux principaux sujets de préoccupation étaient la manière de se couvrir contre les mouvements de change et l’impact des sanctions américaines potentielles sur la Chine en cas de conflit.

Les analystes ont averti que Pékin et Washington considéraient qu’ils réagissaient à l’agression et aux menaces au statu quo de l’autre, créant ainsi une « dynamique d’escalade ».

Andrew Gilholm, responsable de l’analyse de la Chine au sein de la société de conseil Control Risks, a souligné que les crises passées au sujet de Taïwan étaient généralement motivées par des événements survenus à Taipei et comportaient moins de risques de déclencher un conflit, car les États-Unis détenaient auparavant un avantage militaire bien plus important.

« La Chine regarde [les politiques américaines défiant Pékin] et ne les considère pas comme des mesures réactives et dissuasives. Elle considère qu’il s’agit de mesures provocatrices et menaçantes, et elle ressent le besoin d’y répondre par ses propres mesures de dissuasion », a déclaré M. Gilholm.

Zheng, de l’AmCham Shanghai, a déclaré que les tensions ne pourraient être apaisées que lorsque Xi et Biden seraient en mesure de se rencontrer en personne, ce qui, selon lui, devrait avoir lieu après le congrès du parti cette année.

« Vous ne voulez pas voir le découplage se produire. Vous ne voulez pas isoler la Chine. Et vous ne voulez pas voir ces pays prendre des chemins totalement séparés », a-t-il déclaré. « L’essentiel, c’est que les dirigeants américains et chinois doivent régler leurs différends. »

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