Immobilier: l’espoir d’un sauvetage à 44 milliards de $

Les valeurs immobilières chinoises se redressent grâce à l’espoir d’un sauvetage de 44 milliards $.

Cette hausse fait suite à l’annonce de l’approbation par le Conseil d’État d’un fonds destiné à soutenir au moins une douzaine de sociétés immobilières.

Les actions des plus grands promoteurs immobiliers de Chine ont grimpé suite à des rapports indiquant que le gouvernement avait créé un fonds dédié pour soutenir le secteur fortement endetté.

L’agence de presse financière REDD a rapporté lundi que le Conseil d’État chinois a adopté la semaine dernière un plan visant à établir un fonds immobilier d’une valeur maximale de 300 milliards de Rmb (44,4 milliards de dollars) pour soutenir au moins une douzaine de groupes immobiliers.

La nouvelle a fait grimper l’indice Hang Seng Mainland Properties, qui suit 10 des plus grandes sociétés immobilières du pays cotées à Hong Kong, jusqu’à 5,4 % dans les premiers échanges. Country Garden et Longfor Group, deux composantes de l’indice, ont augmenté respectivement de 8,3 % et 9 %.

La négociation des actions de plusieurs des plus grands composants de l’indice, dont China Evergrande Group, Shimao et Sunac, avait été suspendue ces derniers mois en raison des crises de liquidité des groupes.

La China Construction Bank et la banque centrale de Chine injecteront 80 milliards de Rmb dans le nouveau fonds qui aidera les sociétés immobilières en difficulté à achever les projets de développement bloqués, selon une personne informée de l’initiative.

Le fonds, qui soutiendra au moins une douzaine de groupes immobiliers, a été approuvé par les régulateurs la semaine dernière et pourrait être étendu jusqu’à 300 milliards de Rmb. Outre la relance de projets bloqués, le fonds peut être utilisé pour acheter des obligations de promoteurs, leur accorder des prêts ou prendre des participations, a ajouté la personne.

Ce développement intervient peu de temps après que les acheteurs de propriétés à travers le pays aient menacé de cesser de payer les hypothèques sur les appartements inachevés si la construction s’arrêtait. Bien que les banques touchées par les boycotts aient précisé par la suite que leur exposition globale à d’éventuels boycotts de paiement était minime, les menaces ont alarmé les gouvernements locaux et les agences de réglementation nationales.

La crise de liquidité en cascade dans le secteur immobilier chinois, qui représente environ 30 % de la production totale de la deuxième plus grande économie du monde, a commencé l’année dernière lorsque la société Evergrande, basée à Shenzhen, a fait défaut sur ses dettes. Vendredi, le directeur général et le directeur financier d’Evergrande ont été contraints de démissionner pour leur responsabilité dans l’émission de garanties tierces qui ont gelé plus de 2 milliards de dollars de liquidités dans une filiale du groupe.

Les malheurs du secteur et les fréquents blocages visant à éradiquer les épidémies de Covid-19 ont pratiquement paralysé l’économie chinoise, la croissance en glissement annuel ayant ralenti à seulement 0,4 % au deuxième trimestre.

Les gouvernements locaux de tout le pays, qui ont été forcés d’assumer la responsabilité des développements bloqués par Evergrande et d’autres sociétés immobilières dans leurs juridictions, ont demandé aux banques d’État et aux sociétés de gestion d’actifs d’aider à financer les achèvements.

Mais selon les responsables des gouvernements locaux et les cadres financiers impliqués dans les discussions sur le renflouement, la réponse a été généralement discrète car les chevaliers blancs potentiels craignent que la plupart des projets ne soient pas rentables une fois achevés.

Chen Long, de Plenum, une société de conseil basée à Pékin, a déclaré qu’il serait impossible de rentabiliser des projets qui ont été entièrement vendus. « Vous devez payer les entreprises de construction pour les terminer, mais il n’y a pas de rendement », a-t-il dit. « En gros, vous jetez de l’argent par les fenêtres ».

Chen a ajouté : « Les gouvernements locaux sont-ils prêts à amortir les coûts d’achèvement ? C’est une décision difficile à prendre. »

Le nouveau fonds dirigé par la CCB et la Banque populaire de Chine cherche également un retour « modéré » sur ses investissements.

La semaine dernière, des groupes soutenus par le gouvernement local à Zhengzhou, capitale de la province centrale du Henan, ont créé un fonds similaire visant à soutenir les promoteurs à court de liquidités dans la région.