Les entreprises liées à Xiaomi interrompent leurs introductions en bourse

Les groupes liés à l' »écosystème » du vendeur de smartphones deviennent des cibles dans le cadre de la répression de Pékin contre les grandes entreprises technologiques. Les entreprises liées à Xiaomi ont fait l’objet d’une surveillance accrue de la part des régulateurs chinois, et certaines ont interrompu leurs projets d’introduction en bourse après avoir été interrogées sur leur relation étroite avec le géant des smartphones.

Le fabricant de matelas intelligents 8H, la société d’éclairage intelligent Yeelight et le fabricant de systèmes d’exploitation commerciale Shanghai Sunmi Technology ont mis en veilleuse leurs projets d’introduction en bourse au cours des derniers mois, selon des documents et des rapports des médias chinois.

Ces décisions ont été prises après que les autorités réglementaires chinoises les aient interrogées sur leur appartenance aux « entreprises de l’écosystème » de Xiaomi, un vaste ensemble de groupes dans lesquels le vendeur de smartphones a soit investi directement, soit conclu des accords commerciaux.

Cette stratégie fait partie intégrante du modèle économique de Xiaomi. En mars, la société a déclaré avoir investi dans plus de 400 entreprises pour une valeur de 59 milliards de RMB (8,8 milliards de dollars), dont la société d’aspirateurs intelligents Roborock. À titre de comparaison, le bénéfice net de Xiaomi pour l’année dernière était de 19,3 milliards de Rmb.

Richard Kramer, analyste principal chez Arete Research, a déclaré : « Lei Jun [fondateur de Xiaomi] dirige ce vaste empire de petites entreprises comme un mini-Masa Son », en référence au chef de l’investisseur technologique japonais SoftBank.

Les enquêtes sont intervenues alors que les autorités chinoises de régulation ont mis la pression sur les géants de la technologie qui construisent de vastes portefeuilles d’investissement dans le cadre de leur campagne anti-monopole plus large, qui a réduit de plusieurs milliards la valeur des plus grandes entreprises du pays.

Cela a également mis l’activité de Xiaomi sous une pression supplémentaire, après que le fabricant de smartphones ait réalisé des bénéfices décevants au premier trimestre et se soit heurté à des obstacles réglementaires en Inde, son deuxième marché le plus important.

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré en mars qu’aucune restriction n’empêchait les entreprises dans lesquelles Xiaomi a investi d’effectuer des introductions en bourse. Mais l’examen minutieux des entreprises liées a soulevé des inquiétudes quant au fait que le groupe n’a pas échappé à la campagne anti-monopole qui a fait tomber Jack Ma d’Alibaba.

« Xiaomi possède plusieurs véhicules d’investissement différents . . et le gouvernement est sensible à l’expansion désordonnée du capital », a déclaré un investisseur de Xiaomi.

La société 8H, basée à Chengdu, a proposé une introduction en bourse à la Bourse de Shenzhen en juin de l’année dernière, mais depuis, elle a été confrontée à deux séries de questions de la CSRC, selon les documents de la société.

Elle a répondu à la première série de questions 47 jours après leur dépôt par le principal organisme de surveillance des valeurs mobilières du pays, mais n’a pas répondu à la deuxième série de questions de l’organisme de réglementation des valeurs mobilières depuis le 29 janvier et son introduction en bourse n’a toujours pas eu lieu.

La CSRC a posé des questions sur la dépendance de la société vis-à-vis de Xiaomi et a demandé si 8H bénéficiait d’un traitement préférentiel en termes de vente et de promotion de ses produits via les sites de commerce électronique de Xiaomi.

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